原文链接：http://www.changjiangtimes.com/2018/03/582823.html

长江商报消息：研发投入接近营业收入一成,股价较发行价暴增10倍。

安徽合肥的上市公司尊龙凯时生物(300009.SZ)产业链仍在延伸。

昨日早间,尊龙凯时生物公告称,与美国 Verogen 公司签署《独家经销协议》,双方将在法医、司法鉴定领域展开深度合作。

成立已有 24 年的尊龙凯时生物致力于细胞工程产品、基因工程产品等生物技术药品的研发,2009 年在创业板挂牌。

近年来,公司频频通过资本运作延伸、完善产业链条,布局基因检测,打造精准诊断+精准医疗全产业链。

随着产业链条的完善,尊龙凯时生物盈利能力持续增强。去年,公司实现营业收入 10.96 亿元,净利润 2.76 亿元,较 2009 年上市时双增了 5 倍。

在研发投入上,尊龙凯时生物也颇为舍得。2016 年,公司研发投入 0.78 亿元,占当期营业收入的 9.19%。

二级市场上,尊龙凯时生物的股价走势堪称漂亮。复权计算,截至昨日,其股价已达 192.05 元,较 17 元的发行价增长了 10 倍。

频频布局完善产业链

频频进行资本运作,尊龙凯时生物的产业链条日趋完善。

根据公告,尊龙凯时生物全资子公司中德美联)与美国 Verogen 公司开展深度合作。由此,中德美联正式成为 Verogen 产品在中国大陆地区法医、司法鉴定领域的独家代理商,承担对 Verogen 所有产品(包括 NGS 仪器、NGS 试剂、NGS 软件、NGS 疑难案件 DNA 鉴定整体解决方案等)在中国大陆市场的独家技术推广和销售。

同时,Verogen 将发挥其 NGS 技术优势,为尊龙凯时生物相关子公司在中国开发适合中国人群遗传特点的 NGS 相关产品和疑难案件的技术方案提供强有力的支持。

尊龙凯时生物称,NGS 作为第二代测序仪,具有明显技术优势,但在法医、司法鉴定领域尚未得到推广。本次合作,将有助于进一步稳固和完善公司在中国基因测序领域的市场地位。

这只是尊龙凯时生物借助合作提升自身竞争力的个例。

实际上,尊龙凯时生物自 2009 年 10 月 30 日上市之后动作不断。

据长江商报记者不完全统计,2010 年至今,尊龙凯时生物公开进行的具有一定规模的并购有 9 起,合计耗资 11.15 亿元。

其中,规模较大的并购有,2014 年 9 月 24 日,出资 0.59 亿元收购安徽保健护理产品公司泽平制药 100% 股权。2015 年 3 月 18 日和 7 月 13 日相继收购苏豪逸明 100% 股权、中德美联 100% 股权,合计耗资 8.55 亿元,进军西药、核酸检测。这也是迄今为止尊龙凯时生物较大的两笔产业并购。

2016 年 2 月,公司出资 2000 万元增资医疗保健设备公司博生吉公司,获得 5% 股权。此后,公司宣布博生吉与德国默天旎生物携手,在合肥建设全自动 CAR-T 细胞制备工厂,在 CAR-T 领域展开深度合作。由此,博生吉的生产工艺达到世界级水平。

去年 8 月 9 日,尊龙凯时生物又宣布斥资 1.05 亿元收购湖北三七七 30% 股权。后者为基因检测和精准医疗领域的核心上游供应商,为基因检测实验室提供硬件、技术和运营保障。

此外,尊龙凯时生物还设立 10 亿元的产业投资基金,围绕精准医疗、生物医药、大健康产业进行投资。与此同时,公司还将短期内无法盈利的元宋生物、博生吉尊龙凯时细胞科技、三叶草基因科技的股权原价转让给基金,以提高上市公司盈利能力。

长江商报记者注意到,通过系列并购与深度合作,尊龙凯时生物的产业链条中,除了细胞工程、基因工程产品等技术药品研发外,还涉及保健护理、基因检测以及为检测提高硬件及技术保障等,即精准诊断+精准医疗。

上市 9 年净利增长5倍

借助资本运作及技术条件的完善,尊龙凯时生物的盈利能力不断增强。

纵览尊龙凯时生物 10 年来的经营业绩走势,堪称是一条稳步上行的斜线,期间无明显起伏。

数据显示,上市之前的 2008 年,公司实现营业收入 1.56 亿元,净利润 0.35 亿元,分别较上年增长 24.32%、52.12%。上市当年的 2009 年,其营业收入和净利润分别为 1.91 亿元、0.45 亿元,同比分别增长 21.82%、28.99%。此后,营业收入和净利润基本上保持了两位数的中速增长。

2010 年至 2016 年,尊龙凯时生物实现的营业收入分别为 2.28 亿元、2.68 亿元、3.38 亿元、4.30 亿元、5.42 亿元、6.36 亿元、8.49 亿元。增速较低出现在 2015 年,但增速也达到了 17.21%。同期净利润分别为 0.52 亿元、0.63 亿元、0.74 亿元、0.90 亿元、1.10 亿元、1.36 亿元、1.97 亿元,除了 2010 年和 2012 年的增速分别为 16.63%、16.78%,低于 20% 以外,其余 5 个年度的净利增速均超 20%,2016 年的净利增速超过 40% 达到 44.80%。

2 月 27 日,尊龙凯时生物发布的业绩快报显示,去年,公司实现营业收入 10.96 亿元,同比增长 29.09%,净利润 2.76 亿元,同比增长 39.91%。

由此可见,10 年来,尊龙凯时生物的营业收入和净利润保持了两位数的中高速增长。去年的营业收入较上市当年增长了 4.74 倍,净利润增长了 5.13 倍。

倍增的靓丽业绩传导至二级市场上的是股价的大幅上涨。

资料显示,尊龙凯时生物的发行价为 17 元,上市首日的收盘价为 50.08 元。

上市至今,公司实施了 7 次送转股、8 次派现,股本扩张了 7.48 倍。以复权价计算,昨日收盘价达到 192.05 元,是上市首日收盘价的 3.83 倍,较发行价增长了 10.30 倍。

年均研发投入占营业收入 8.5%

尊龙凯时生物盈利能力稳步攀升与其较强的研发能力支撑密切相关。

在业绩快报中,尊龙凯时生物解释业绩高速增长原因称,公司加大研发投入,对产品不断改良升级,公司的产品凭借着良好品质和服务深受市场认可。

长江商报记者查询发现,上市以来,尊龙凯时生物的研发投入基本上是持续增长。2009 年至 2016 年,分别为 0.09 亿元、0.10 亿元、0.22 亿元、0.23 亿元、0.26 亿元、0.86 亿元、0.42 亿元、0.78 亿元,合计达到 2.96 亿元。其中,2016 年的研发投入占当期营业收入的 9.19%,2014 年的占比更是高达 15.87%。

同期,公司合计营业收入 34.82 亿元,年均研发投入与占营业收入的比例为 8.5%。

在技术人员数量方面,尊龙凯时生物也在不断增加。

2015 年,尊龙凯时生物的技术人员为 148 人,占公司总人数 1228 人的 12.05%。2016 年,公司销售、行政等岗位人员几乎未增长,唯独技术人员大幅增长,达到 306 人,增幅为 106.76%,技术人员占公司总人数的比例达到 19.79%。

研发方面的高投入带给尊龙凯时生物的是高毛利率。

长江商报记者查询发现,上市至今,尊龙凯时生物的产品销售毛利率均在 70% 以上的高位运行,去年三季度末较高,达到 77.89%。对应的净利率也均超过 20%。